Marché obligataire : Le Trésor lève près de 5 Mds de DH, nouvelle hausse du taux à 2 ans

Les levées ont été réalisées exclusivement sur la maturité 2 ans, arrivant à échéance le 18 septembre 2028. Les soumissions sur cette ligne se sont établies à 4,94 milliards de dirhams, dont 4,78 milliards de dirhams ont été retenus, au taux de 2,743%, pour un prix moyen pondéré de 99,44%. Le taux sur cette maturité ressort en hausse de 21,5 points de base par rapport au dernier taux marginal observé. Depuis le début de l’année, le marché primaire enregistre des ajustements haussiers sur les segments court et moyen termes. Pour les analystes de AGR, "Au regard de l’amélioration des excédents de la trésorerie de l’argentier de l’Etat, nous devrions assister à une maîtrise de l’Offre du Trésor en BDT au cours de ce trimestre". Néanmoins, un facteur de vigilance subsiste. " a poursuite des pressions sur la liquidité bancaire en lien avec la hausse de la circulation fiduciaire pourrait fragiliser la Demande en BDT et induire de légères tensions haussières sur les Taux au T1-26", soulignent-ils. Notons par ailleurs que les autres maturités proposées lors de cette séance, à savoir les bons à 13 semaines et à 52 semaines, n’ont fait l’objet d’aucune retenue. Le règlement de cette adjudication est prévu le 26 janvier 2026.